Чому TD Cowen змінив ставлення до стратегії $60-мільярдного гіганта Bitcoin: аналіз ризиків та нові напрямки розвитку
Інвестиційний банк TD Cowen знизив прогноз щодо вартості акцій компанії Strategy, пояснюючи це коливаннями ціни акцій та ризиками розводнення для акціонерів. У своїй останній заяві аналітики встановили нову цільову ціну на рівні 500 доларів за акцію, що нижче від попереднього прогнозу у 535 доларів.
На даний момент акції Strategy торгуються приблизно по 188 доларів, що свідчить про падіння на 24% за останній місяць. Це різке падіння викликано серйозними викликами, з якими стикається компанія, зокрема потребою у збереженні ліквідності під час фінансової нестабільності.
Нещодавно Strategy заявила про залучення 1,44 мільярда доларів для підтримки резервів готівки, кошти з якого будуть направлені на виплату дивідендів за привілейованими акціями, оскільки традиційні джерела фінансування стають обмеженими. Це рішення дозволить уникнути продажу біткоїн-активів, хоча в разі крайньої необхідності компанія не виключає й цього варіанту.
Історично, Strategy зміцнювала свої позиції, випускаючи звичайні акції для збільшення портфеля, що включає 60 мільярдів доларів у біткоїнах. Втім, цьогоріч було видано акцій на 7,7 мільярдів доларів, і це свідчить про те, що звичайні методи більше не забезпечують бажаного зростання.
Аналітики підкреслили, що підвищення ліквідності в умовах стресу є важливим кроком, і всі учасники ринку Strategy виграють від цього. Також уточнюється, що нова модель оцінки акцій враховує розмивання, викликане залученням коштів для виплати дивідендів на привілейовані акції, враховуючи поточну ціну акцій.
Низька ціна акцій призвела до більшого розмивання акціонерної бази, а аналітики зазначили, що зростання волатильності компанії потребує зниження множника прибутку — з 9 до 5. Хоча новий прогноз може здатися менше оптимістичним, у порівнянні з урахуванням потенційних коливань біткоїна, аналітики запевняють, що це цілком обґрунтовано.
Вирішуючи погляди на ринку, окремі компанії, такі як Benchmark, підвищили свій прогноз цін на 2026 рік до 705 доларів, стверджуючи, що Strategy залишає справжнім лідером завдяки своїй спроможності залучати капітал і скористатися потенційним зростанням біткоїна.
Підсумовуючи, акції Strategy з початку року впали на 35%, в той час як вартість біткоїна продемонструвала незначне зниження — на 2,5% до 92 тисяч доларів. Участь у таких фінансових пертурбаціях диктує необхідність гнучкості та стратегічного планування в умовах сучасного ринку.
