Системний ризик у крипторинках: чи дійсно “плече” і шахраї загрожують майбутньому цифрових активів?

У світі криптовалют стався нещодавно надпотужний обвал, що призвів до ліквідації понад 19 мільярдів доларів США активів за один день. Цей інцидент, який охрестили найбільшою ліквідаційною хвилею в історії, викликав величезне занепокоєння серед інвесторів та аналітиків, які вже почали аналізувати наслідки події. Експерти вказують на зростання використання кредитного плеча як на можливу загрозу для стабільності ринку.

За даними аналітичних компаній, такими як CoinGlass, останні події стали результатом широкої доступності високих рівнів кредитування на платформах, таких як Hyperliquid, що спеціалізується на торгівлі терміновими контрактами. Зростаюча конкуренція між біржами за залучення трейдерів веде до зниження ліквідності та підвищення ризиків для інвесторів.

Кредитне плече дозволяє трейдерам використовувати запозичені кошти для укладання угод, однак це також несе ризик форсованої ліквідації активів у разі, якщо ринок піде проти них. Такі стратегії, як торгівля терміновими контрактами, створюють суттєво підвищений ризик, особливо в умовах великих цінових коливань.

Тим часом, деякі біржі, зокрема централізовані, вимагають від своїх користувачів проходження тестів на оцінку ризику, перш ніж дозволити їм торгувати з використанням кредитного плеча. У той же час, децентралізовані платформи, як Hyperliquid, дозволяють отримати доступ до кредитування без жодних додаткових перевірок, що значно підвищує ризик системних збоїв на ринку.

За словами експертів, конкуренція між біржами за умови надання кредитного плеча може не лише збільшувати ризики, а й створювати небажані наслідки, як, наприклад, динаміка ліквідацій. Це означає, що одна ліквідація може призвести до іншої, і такий каскад може повністю вичерпати ліквідність ринку.

Величезні коливання на ринку в останні дні також підкреслюють зростаючий ризик для менш стабільних криптовалют, де левова частка обсягу торгівлі може носити спекулятивний характер. Аналітики відзначають, що активність на ринках похідних фінансових інструментів значно зросла, і за рівнем торгівлі вони перевищили традиційні спотові ринки.

Після недавніх подій вперед ще залишається питання: яким чином ринок адаптується до нової реальності, де ризики ликвідацій стали буденністю. Деякі представники фінансових установ вже розглядають ідею зберігання частини капіталу в готівці для покупки актива за нижчими цінами в умовах подальших криз.

Відповідно до прогнозів, цей випадок може слугувати сигналом до зміни стратегії не лише в торгівлі, а й у загальному підході до управління ризиками в світі криптовалют. На думку експертів, ринок повинен змінитися, щоб мати можливість легше впоратися з подібними викликами в майбутньому. Справжнє питання полягає в тому, наскільки швидко це станеться і як цей процес відобразиться на майбутньому крипто-екосистеми.