Токенізація та крипто-ETF: Як новий трирічний план Таїландської SEC перевертає бізнес-ландшафт

У Тайланді запроваджують новий трирічний план розвитку капітальних ринків, який включає суттєві зміни у сфері криптовалют. Основна мета цього проекту – посилення конкурентоздатності місцевих ринків, підвищення довіри інвесторів, створення стійких капітальних ринків та покращення фінансового добробуту населення через інновації у сфері цифрових активів.

На думку керівника Комісії з цінних паперів і бірж Тайланду (SEC) Порнанонг Будсаратрагон, капітальні ринки країни наразі зазнають впливу різноманітних викликів, як внутрішнього, так і міжнародного характеру. У зв’язку з цим сек’юриті розробляє нову регуляторну рамку, яка відкриє шлях для впровадження криптооблігаційних фондів (ETF) вже на початку року.

У серпні 2025 року SEC оцінила ринок криптовалют в країні на рівні 3,19 мільярда доларів з середньодобовим обігом торгівлі в 95 мільйонів доларів. Тайланд намагається досягти балансу між заохоченням інтересу до криптовалют і боротьбою з шахрайством. Комісія вживає активних заходів, зокрема, скасовує податок на приріст капіталу для криптобізнесу, але водночас контролює роботу закордонних бірж та непідконтрольних сервісів.

Запропонований план спрямований на адаптацію цифрових капітальних ринків через використання новітніх технологій, які підтримують токенізацію активів. Також SEC має намір дослідити можливість випуску фондів у формі трастів, у той час як Торговельна біржа Тайланду (TFEX) планує запровадити торгівлю криптоф’ючерсами.

Експерти вважають, що Тайланд обирає золоту середину між підходами своїх сусідів у регіоні. Як пояснює Джиммі Сью, співзасновник та COO кількісного протоколу Axis, країна прагне інтегрувати криптовалюти у традиційну фінансову систему, що відображає стратегічний підхід, аналогічний моделі США, де банки виступають як учасники ринку.

Тайланд також активно бореться з шахрайством, що націлене на роздрібних інвесторів. У 2025 році SEC вжила заходів для блокування понад 47 тисяч крипто-контрактів, пов’язаних зі схемами шахрайства, включаючи створення стандартів для операторів цифрових активів і зміни у правовій базі для посилення контролю над нелегальними програмами.

Наразі тайська влада стикається з критикою, адже виявлені потенційні зв’язки між шахрайськими схемами та політиками, у зв’язку з чим триває розслідування щодо десяти депутатів, які, за попередніми даними, можуть бути причетні до цих злочинів. Ці події викликають занепокоєння щодо прозорості та безпеки фінансового ринку країни, що намагається знайти спосіб балансу між інноваціями та регуляцією.