Коротко
- Японія планує заборонити торгівлю інсайдерами на ринку криптовалют відповідно до Закону про фінансові інструменти та біржі.
- Цей крок надає можливість фінансовим регуляторам країни розслідувати та карати незаконні угоди, розширюючи контроль над цифровими активами на зразок цінних паперів.
- Експерти з політики вважають, що ясність Японії може спричинити «конкурентну конвергенцію», примушуючи інші ключові ринки до узгодження регулювання криптовалют.
Японія готова переглянути правила контролю за криптовалютами, намагаючись обмежити торгівлю інсайдерами в рамках ширшого підходу до інтеграції цифрових ринків у свою юрисдикцію.
Фінансова служба країни має намір надати більш повноваження своїй контрольній структурі – Комісії з нагляду за цінними паперами та біржами, що може змінити світові стандарти ринкової цілісності.
Проект рамки має бути завершений цього року і представленим парламенту до 2026 року.
Після формалізації правила розширять вимоги стилю цінних паперів відповідно до Закону про фінансові інструменти та біржі на цифрові активи вперше. Це означає, що Комісія могла б досліджувати підозрілі криптоугоди та рекомендувати штрафи або кримінальні справи за транзакції на основі непублічної інформації.
Спостерігачі вважають, що зміна може прискорити глобальну адаптацію до стандартів ринкової цілісності та створити конкурентну конвергенцію, яка змусить інші юрисдикції наслідувати цей приклад.
Сесія Лопес, керівник відділу політики та досліджень у Superteam UK, заявила, що крок Японії може «збільшити тиск на створення більш чіткого федерального каркасу» для США, які, на її думку, «зазвичай підходять до інсайдерської торгівлі в криптовалюті з огляду на конкретні випадки» на основі законодавства про цінні папери.
«Інсайдерська торгівля підриває цілісність наших міжнародних фінансових систем і сприяє підриву віри спільноти криптовалют у демократичний доступ до багатства», – сказала Лопес. «Будь-який крок, що допомагає гармонізувати захист від цього на глобальному рівні, повинен бути вітатися».
Проте, на практичному рівні США велику увагу приділяли акторам децентралізованого фінансування в «досить непослідовний» спосіб, з «різними масштабами примусу та графіками впливу на політику», що призводить до регуляторної фрагментації.
Крок Японії демонструє, що країна «обирає законодавчу ясність, а не імпровізацію з випадку до випадку», оскільки вона включає «заборону інсайдерської торгівлі в структуру FIEA, наділяючи SESC інструментами, схожими на цінні папери», – сказав Джон Парк, керівник корейського підрозділу Arbitrum Foundation.
«Це створює тяжіння», – додав Парк. «Команди з дотримання норм, які стандартизують свою діяльність відповідно до MiCA в Європі, знайдуть правила FIEA Японії зрозумілими».
Парк також зазначив, що «операційні норми для ринкової цілісності» зафіксуються спочатку «у Брюсселі та Токіо», тоді як учасники з США зможуть «адаптуватися до цих норм через конкурентну необхідність».
«Модель законодавчого підходу Японії «узгоджується з філософією ЄС і встановлює високі стандарти ринкової цілісності», – додав він. «Але регіональні хаби не копіюють один одного дослівно».
Ефект, за словами Пака, полягає в «де-факто блоках ясності, які легко сприймаються інститутами, навіть якщо місцеві правила не ідентичні».
Кодифікація інсайдерської торгівлі буде залежати від «наскільки швидко великі ринки зможуть узгодити результати», – сказав Сем Сео, голова фонду Kaia DLT.
У той час як США «будуть формувати свій підхід через enforcement та прецедентне право», а ЄС, ймовірно, «інтегрує це у свою рамку MiCA», Сео зазначив, що крок Японії «полегшує політичну ясність» для інших юрисдикцій «вважати інсайдерську торгівлю токенами злочином, а не сірою зоною».
Ця ясність може принести користь тим, хто «зосереджений на корисності» та створити «відповідальність для тих, хто торгує на основі конфіденційної інформації», – додав він. «Цілісність тепер є базовою вимогою».
Щоденний підсумок Розсилка
Починайте кожен день з найголовніших новин, крім оригінальних матеріалів, подкастів, відео та багато іншого.
